Ir vispārpieņemts, ka Veles slāvu dievu panteonā nozīmēja otro vietu pēc Perunas. Viņš tika cienīts kā mājas dzīvnieku patrons un aizsargs, tātad viņa otrais, ne mazāk izplatītais segvārds - “liellopu dievs”. Turklāt Veles rūpējās par stāstniekiem un dzejniekiem, t.i. cilvēki, kuru centienos informācija par seno slāvu tradīcijām un dzīvi mūs sasniedza mutiski, kaut arī ne gluži ticama. Tieši no šiem avotiem var iegūt informāciju par Veles nakti - pagānu svētkiem, kas notika naktī no 31. oktobra uz 1. novembri. Zīmīgi, ka pēc Krievijas kristianizācijas Veles tēls pamazām sāka apgūt ļauna dēmona, dēmona iezīmes, tāpēc svinības viņa godā, kas sakrīt ar katoļu Helovīnu, sāka apgūt sava veida raganu sabata, brīvdienu, kurā notiek ļauno spēku uzvara, pazīmes. Acīmredzot, pamatojoties uz šiem,no vēlākām idejām daži mūsdienu zinātnieki secināja, ka ir divas dievības ar līdzīgiem nosaukumiem - Voloss (jau pieminētais “liellopu dievs”) un Veles (kaut kāds tumšs gars, kura funkcijas un izcelsme nav precīzi noteikta). Lielākā daļa pētnieku joprojām uzskata, ka šie divi vārdi nozīmē vienu dievību, kurai nav nekā kopīga ar ļaunuma valstību.
Gandrīz visu seno tautu galvenie svētki bija saistīti ar dabas spēkiem un sezonālām izmaiņām, kas ir diezgan loģiski, ņemot vērā mūsu senču daudz lielāku atkarību no klimatiskajām izmaiņām nekā šobrīd. Nakts uz Velesova attiecas tikai uz šādiem notikumiem. Pāreja no vasaras-rudens laika un ar to saistītās rūpes uz daudz bargāku ziemas sezonu, pēc seno slāvu uzskatiem - varas nodošana pār pasauli no Belobog uz Chernobog, kas identificēta ar aukstajiem un tumšajiem periodiem - galvenā nozīme, kas ieguldīta šajos svētkos.
Pētnieku viedokļi nedaudz atšķiras par to, kā notika Veles nakts svinības. Saskaņā ar visizplatītākajām leģendām, šajā naktī Veles atver durvis Navi pasaulei, kas paliek atvērta līdz rītausmai. Ar viņas palīdzību aizbraukušo senču dvēseles var iekļūt reālajā pasaulē, lai piedalītos viņu dzīvo pēcnācēju likteņos, sniegtu viņiem vērtīgus padomus un dalītos uzkrātajā gudrībā. Pašlaik diemžēl vairs nav iespējams noteikt, kādus rituālus veica senie slāvi, lai nodibinātu kontaktu ar senčiem, kuri bija devušies uz Navi pasauli un kuri tieši varēja piedalīties šajos rituālos.
Veles naktī mūsu senči centās neatstāt savas mājas un pavadīt šo laiku pie radiem un tuvākajiem draugiem. Svētkus pavadīja dāsna maltīte, taču ne īpaši jautra. Šo nakti cilvēki veltīja pārdomām par pagājušo vasaru, izstrādāja nākotnes plānus, pateicās dieviem par sniegto palīdzību. Uz svētku galda obligāti tika liktas vairākas nevajadzīgas ierīces, tādējādi godinot mirušo radinieku piemiņu. Starp citu, mūsdienu neopagānismā šī paraža ir saglabāta nedaudz pārveidotā formā - pārtika tiek atstāta ārpus mājas sliekšņa vai loga ielas pusē.
Šajā naktī tika uzskatīts par ārkārtīgi nevēlamu doties tālā ceļojumā un pārsniegt mājas slieksni. Cilvēks, ejot pat viņam labi zināmu ceļu, pats nemanot, varēja nokrist uz ceļa, kas ved uz Navu, un uz visiem laikiem palikt mirušo pasaulē. Sākoties rītausmai, visas Veles nakts burvju burvestības izklīda un cilvēki atgriezās savās ikdienas aktivitātēs.
Protams, šodien ir grūti spriest, vai rakstā teiktā versija par Veles nakts svinēšanu, ko veic mūsu tālie senči, ir pareiza. Viņa ir tikai viena no vairākām, tikpat minēnām. Šīs teorijas nav pierādījumu, jo patiesībā nav argumentu, kas to pilnībā atspēkotu.