Tas atrodas gleznainā Demerzhdi kalna dienvidu nogāzē. Atšķirībā no daudzām Krimas kalnu grēdām, to veido ne tikai vapnyak, bet arī cietās klintis. Vapnjaku aizpūš vējš, bet klintis paliek, veidojot pārsteidzošas skulptūras, kas izskatās pēc cilvēkiem, dzīvniekiem un pat nedzirdētiem radījumiem. Šķiet, ka tie maina savu izskatu atkarībā no apgaismojuma, un vējš dzied drausmīgas dziesmas, slaucot starp tām.
Ielejas nosaukuma izcelsmei ir divi varianti. Nomadu vadītājs nolēma kalnā ierīkot kalēju, viņš padzina spēcīgus vīrus no ciemiem, lai tajā strādātu. Kopš tā laika gar kalna nogāzēm plūst melni dūmi, un virs tā dega liesma. Tas iznīcināja dārzus un vīna dārzus, izžuvis upes un ezerus. Ciematos sākās bads un sērga. Ciemata iedzīvotāja Katrīna piegāja pie vadītājas, lūdza neiznīcināt savus cilvēkus, likt uguni smēdē.
Bet viņš tikai smējās un noskūpstīja viņu. Meitene atstūma nelietis prom, un viņš nogalināja viņu, iemetot dunci viņas kaklā. Kalns nevarēja paciest šādu zvērību, no augšas izcēlās liesmas un ripoja milzīgi laukakmeņi, nogāzes trīcēja un migla apņēma visu. Kad viņš izklīda, cilvēki redzēja daudzas statujas, kas izskatījās pēc skrienošiem cilvēkiem. Lielākais stabs, 25 m augsts, atgādināja līderi un tika nosaukts par “Milzu”. Netālu atradās laukakmens, kas izskatījās pēc sievietes galvas, to sauca par "Katrīnas galvu".
Otrajā versijā teikts, ka tūristu grupas, kas nakšņo ielejā, apmeklēja dažādas vīzijas, un vēju kaucot paniku pārņēma panika.
Zinātnieki uzskata, ka Spoku ieleja ir tipiska anomāla zona, un tūristu halucinācijas izraisa augi - endemiķi, kas aug tikai šeit. Ieleja ir kļuvusi par svētceļojumu vietu cilvēkiem ar ekstrasensīvām spējām, kuri īpaši ierodas, lai gūtu enerģiju no akmens skulptūrām.